¿Qué son los Swap?
Los swaps son unos instrumentos financieros que poseen un alto riesgo.
A partir de un swap, dos partes se comprometen a intercambiar cierta cantidad de dinero siempre que estén referenciados a un tipo de interés (esto es lo que se conoce como Interest Rate Swap). Es decir, un swap es un instrumento derivado.
Con los swaps se administra el riesgo sobre el crédito gracias a la medición y a la fijación del precio de los subyacentes.
Partes de Swap
Un swap tiene principalmente dos partes.
-compromiso de cobro a dinero futuro.
-compromiso de pago a dinero futuro.
Estas partes son también conocidas como “legs”.
Valor del Swap
El swap tiene un valor económico. Esta cantidad refleja la cantidad a pagar o recibir para entrar o salir del contrato.
Para valorar un swap utilizaremos la siguiente fórmula.
Utilidad de un Swap
A continuación vamos a nombrar dos de los motivos más importantes por los que utilizaremos los swaps.
-El cambio de nuestros bienes o recursos futuros.
-Especulación. Esto es debido a que suponemos que el valor de los bienes que recibiremos en un futuro tendrán un mayor valor que los que entregaremos.
Finalidad de los Swaps
Entre otros objetivos, destacan:
-Reducir el riesgo de los créditos.
-Disminución de los riesgos de liquidez.
*Algunos de los objetivos de los swaps, dependiendo de los pasivos son:
-Protección de los pasivos frente a posibles alzas que se puedan producir.
-Gracias al cambio de indicadores, se diversifican los pasivos de una entidad cualquiera
-No compromete ni variación ni liquidez tanto en la firma del contrato como en las condiciones iniciales de la deuda.
-En el caso de que la entidad haya realizado prepagos, puede deshacerse esta operación.
*Algunos de los objetivos, dependiendo en este caso de los activos, son:
-La posibilidad de cambiar los pagos de interés de una inversión.
-La protección de los flujos de caja según sean las expectativas de las tasas de interés o del indicador esperado
-Diversificación de los intereses de las inversiones de una entidad concreta.
-Se pueden emplear además como instrumentos relacionados con la cobertura de largo plazo.
Contrato de Swap
Para llevar a cabo un contrato de swap, deben tenerse en cuenta los siguientes requisitos:
-la divisa en la que realizaremos los intercambios.
-la tasa de interés que habremos establecido con anterioridad.
-fechas del intercambio.
-el método de cálculo que emplearemos.
Gracias a los swaps, las entidades bancarias abonan unos intereses dentro de los periodos que hayamos acordado siempre que nuestra rentabilidad alcance una tasa determinada. De no producirse esto, el cliente deberá pagar al banco.
Los swaps financieros están creados para disminuir el riesgo de las empresas. Algunas de las deudas de los países frente a otros bancos de estos pasados años estaban provocadas por los efectos colaterales que tenían los swaps.
Recientemente, han sido los swaps financieros los que los que han impedido la rebaja de las cuotas de las hipotecas.
Participantes del Contrato de Swap
Al menos, van a intervenir tres elementos en un contrato de swap:
-Por un lado encontramos al originador. El originador es la persona que necesita cubrir un riesgo determinado y que por tanto utiliza los swaps. Entonces deberá adoptar dos posiciones: Por un lado deberá ser el vendedor inicial del título y luego pasará a ser comprador de un segundo título que cumpla con las características para así poder cubrir nuestro riesgo.
-Por otro lado, aparece el agente volteador. Éste deberá ser neutral. Este elemento está relacionado con la diferencia de los precios.
-Por último, destacamos el tercero. El tercero puede ser tanto una única persona como varias de ellas. El tercero es el elemento que se encarga de la venta de los títulos.
*Swaps sobre materias primas: La principal característica es que gracias a ellos se obtiene bastante liquidez. Destacan porque se realiza un pago a un precio unitario fijo, por una cantidad de una materia prima. Después es la segunda parte quien paga a un precio variable por una cantidad de materia prima. Las materias primas pueden ser tanto iguales como diferentes.
*Swaps de índices bursátiles: Gracias a ellos intercambiamos el rendimiento del mercado de dinero por el rendimiento de un mercado bursátil.
*Swap macroeconómico: Se basan en un intercambio de fijos por fijos variables. Otra característica es la facilidad que tienen para suavizar el impacto de las recesiones económicas.
*Swap de crédito: Se basan en el cambio de los pagos recibidos por parte de dos corrientes diferentes con distintos tipos de riesgo.
*Swap de tipos de interés: El objetivo es alcanzar la mayor liquidez posible.
*Swap de divisas: Permiten cambiar el principal de las partes en varios tipos de monedas al tipo de cambio que esté fijado en el mercado. Gracias a los swap de divisas se rompen las barreras de entrada en los mercados internacionales.
